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Estudiantes de Eafit ganan concurso de la Bolsa de Valores

      
Foto: Universidad EAFIT
De izquierda a derecha: Ángelo Gutiérrez Daza, Nazly Julieth Múnera Montoya (estudiantes) y Diego Agudelo Rueda (docente)
Nazly Julieth Múnera Montoya y Ángelo Gutiérrez, con el artículo Ventas en corto: análisis comparativo y propuesta para su implementación en el mercado de valores colombiano, lograron el primer lugar en su categoría (el concurso también incluyó la categoría posgrado), después de exponer el proyecto ante los jurados y los presidentes de la Bolsa y el Autorregulador. La premiación se realizó el miércoles 22 de septiembre en Bogotá.

“Las ventas en corto lo que permite es vender acciones sin tenerlas. Pero para que una persona pueda vender éstas, sobre las que no tiene propiedad, es necesario que realice un préstamo a otro agente de la economía, al que le queda debiendo no dinero sino la acción. Después espera que el precio de ésta caiga para recomprarla y devolvérsela a quien se la prestó originalmente”, explica el docente e investigador Diego Alonso Agudelo Rueda, tutor de los estudiantes en este proyecto.

Lo que hizo el equipo de trabajo fue idearse una propuesta novedosa que más adelante podrá ser utilizada, como insumo académico y práctico, por alumnos, la BVC e, incluso, la industria en general, además será publicada en Análisis, una revista que realizará el Autorregulador en diciembre.

Según la BVC, este logro se debe, entre otros puntos, a que la Universidad cuenta con un grupo docentes de alta calidad. Además, los estudiantes se han motivado por los temas relacionados con la Bolsa porque, desde la Escuela de Administración, ha habido compromiso con este tema.

Las ventajas del modelo
Tanto Nazly como Angelo mostraron en su trabajo las ventajas de las ventas en corto, cómo se podrían implementar en Colombia, y examina por qué se deberían efectuar.

Este tipo de operación, dice el profesor Diego Agudelo Rueda, de alguna manera altera el orden natural de la inversión, porque tradicionalmente se compra barata la acción para luego venderla más costosa. En dicha modalidad primero la vende cara y, posteriormente, la compra barata.

De acuerdo con Nazly Múnera, la idea con el modelo es implementar las ventas en corto de una manera transparente. El reto más importante era demostrar que eran una forma de inversión benéfica para el mercado porque se tiene el estigma de que pueden ser perjudiciales para la formación de precios.

En Colombia ya existe un mecanismo que permite parte de lo que requiere este instrumento, que es la transferencia temporal de valores, la que permite que alguien tome prestada una acción de otro agente. La persona queda comprometida con éste de devolverle la acción y a pagarle un interés por este préstamo.

Sin embargo, esta modalidad no basta y, precisamente, la propuesta de Nazly y Angelo es crear otra serie de medidas para una implementación exitosa de esas ventas en corto.

Una propuesta aplicable
“Después de exponer la propuesta se nos acercaron personas del Autorregulador y de la BVC para expresarnos su complacencia por este tipo de trabajos, ya que ellos habían identificado la aplicabilidad y necesidad de implementar esta modalidad que se ha pensado efectuar en Colombia hace cerca de tres años, pero ha sido complejo pensar en un mecanismo eficiente que favorezca a todos los agentes del mercado”, afirmó Nazly Múnera.

Esta es la primera edición de Arquitectos del Mercado de Capitales, en la que la BVC y el AMV quisieron proponer un concurso entre diferentes universidades sobre las mejores propuestas de desarrollo del mercado de capitales colombiano, porque si bien éste ha evolucionado positivamente en los últimos diez años, todavía tiene mucho espacio para crecer, mejorar y hacerse más sofisticado.

A la fase final llegaron seis artículos, tres en la categoría de posgrado y tres en la de pregrado. Los eafitenses compitieron con propuestas hechas por estudiantes del programa de Ingeniería Financiera de la Universidad Piloto y del programa de Economía de la Universidad Nacional.

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